伴跟着“吉利系”五项提案遭中原幸福否决，备受成本市集柔软的中国吉利与中原幸福的债务纠葛又堕入僵局。在此之前，两边矛盾还是公开化，吉利东谈主寿、吉利资管在本月份还是将中原幸福偏激控股股东诉至法院。当下，这场始于2018年的成本联婚，正演变为围绕债务重组与利益分派的深度博弈，而在事迹握续承压、重整进度尚未轩敞的布景下，中原幸福的长进仍充满省略情味。

中原幸福全数否决吉利五项提案

前河北首富“硬怼”保障大佬

12月22日晚间，中原幸福公告称，公司董事会12月19日下昼收到公司股东吉利东谈主寿投递的《对于提请中原幸福基业股份有限公司2025年第三次临时股东大会增多临时提案的告知》，提议新增以下提案并提交公司2025年第三次临时股东大会审议。五项临时提案包括《对于将与公司预重整、重整、清理揣度事项认定为股东大会颠倒决策事项的议案》；《对于撤职公司第八届董事会非独处董事冯念一的议案》；《对于选举仇文丽女士为公司第八届董事会非独处董事的议案》；《对于应允公司配合的金融机构债权东谈主委员会进行专项财务尽调的议案》等。

不外，公告指出，《对于公司股东条款增多公司2025年第三次临时股东大会临时提案的议案》未获审议通过。

记者留意到，中原幸福董事会对于上述五项临时提案给出了具体的狡赖原理。以临时提案二为例，吉利东谈主寿合计，董事冯念一双外发表的言论不相宜法律端正及《债务重组计较》关系条款，损伤了上市公司偏激股东利益，提请股东大会撤职冯念一。中原幸福董事会则合计，冯念一对于公司预重整启动设施的言论，系事实形色，不违背法律端正的章程。而对于临时提案四，中原幸福董事会合计，公司《债务重组计较》中确有“公司将落实主体职守，陆续配合市政府专班和债委会揣度‘房地产开发及规划启动’资金监督、资产处理资金监督、薪酬披发监督等监督顺序落实到位”等内容，但莫得赋予债委会对公司开展财务尽调的权力。另外，中原幸福称，若公司配合金融债委会进行专项财务尽调，则将形成公司罪人违章并承担关系法律职守，况兼有损公司及遍及投资者、债权东谈主的利益。

南齐湾财社记者了解到，对于上述五项提案遭否决，吉利方面暂未给出回答。

中原幸福是环京地产圈的产业新城运营商，总部位于北京，以“政府主导、企业运作、协作共赢”的PPP模式为中枢。王文体是中原幸福的创举东谈主和实控东谈主。按照官网，1967年降生的王文体为中专学历，曾任寰宇第十二届政协委员，现在是中原控股的董事长兼总司理、中原幸福董事长。

早在2016年，王文体以485亿元金钱初次登顶河北首富，并位列《胡润百富榜》第22位，是那时中国地产界的美艳性东谈主物。

从成本联婚到债务博弈

7年长跑终成“公堂对决”

本体上，‌中国吉利动作中原幸福第一大股东及主要债权东谈主，本年来两边因预重整设施合规性及利益分派冲突升级，并已对簿公堂。

12月17日，上海金融法院开庭审理了“吉利诉中原幸福案”。中国吉利东谈主寿保障股份有限公司、吉利资产继续有限职守公司动作原告，中原控股及王文体为被告，案由为“请求说明仲裁契约效能”。记者了解到，中原控股对本案统治权问题建议异议，法院合议庭合议后决定审理暂不进行，待审理花式和统治权问题明确后从头审理。

对于该“缓兵之计”，有法律界不雅点合计，中原控股用设施异议为由把节律慢下来，可为其争取探讨时刻或重整窗口。因为若法院最终认定仲裁契约无效，中国吉利即可绕过债委会径直请求财产保全，优先冻结所剩未几的优质资产。

从盟友到博弈，吉利与中原幸福的这场“成本联婚”之路始于2018年。夙昔7月，中国吉利斥资137.7亿元入股中原幸福，其中吉利东谈主寿偏激一致步履东谈主吉利资管受托继续资金统统握有公司19.88%股份，一跃成为中原幸福第二大股东。彼时，中国吉利曾示意，入股主要源于其看好公司改日恒久的发展后劲，也以取得公司隆重股息分成，共享恒久价值投资收益为指标。

以投资稳当著称的中国吉利碰到渐渐起飞的产业新城运营商中原幸福，一时刻成为成本圈“佳话”。

据记者不雅察，此番“联婚”的背后，也有诸多承诺眩惑。凭证两边签署的股权转让契约，中原控股对吉利作出事迹承诺：在2018—2020年的利润抵偿期内，包摄上市公司股东净利润增长率差别不低于30%、65%、105%，净利润差别不低于114.15亿元、144.88亿元、180.01亿元。若利润抵偿时刻，如出现公司任一管帐年度的本体净利润小于承诺利润的95%，则需进行现款抵偿。

2019年1月，中国吉利再度加码，追加投资42.03亿元，握股比例晋升至25.25%，陆续稳居中原幸福第二大股东。但是，自2019年起，中原幸福的规划情景驱动较着转弱。年报数据表示，公司归母净利润从2019年的146亿元，大幅下滑至2020年的36.65亿元。

2021年2月，中原幸福出现债务危急，初次公告52.55亿元债务落后。尔后，由于第一大股东中原控股的握股比例被迫下降，“吉利系”成为中原幸福第一大股东。跟着债务危急公开化，中原幸福的事迹也出现下落，2021年，中原幸福净利润为亏蚀390亿元。

“环京津冀房地产市集调控格外严，对中原幸福回款相比大；另外，中原幸福继续粗疏且延迟太快，让规划堕入相比大窘境。”早在2021年，中国吉利的高管初次回答中原幸福债务问题时坦言：诚然碰到问题，但政府如故多措并举积极对中原幸福施救，也开发返璧委会。中国吉利是债委会联席主席，对于职责进度和债务安排齐是明晰的。

记者寄望到，彼时吉利方面也颇为乐不雅地向外界派出“稳重丸”：“中原幸福是吉利8万亿组合中的一部分，咱们会凭证进度实时拿起拨备。敞口540亿不代表损失540亿。吉利一贯以来在组合继续、在风险偏好上，其实齐是握稳当审慎魄力。”

突显地产高杠杆模式风险

突破僵局重整前路仍然未明

但是，“化债脚本”并未按照预期演出。戒指2024年末，中国吉利对中原幸福风险敞口约540亿元中，已计提减值432亿元，剩余敞口领域大约108亿元。投资亏蚀使得这段曾被委用厚望的成本协作步入急转直下的阶段。

本体上，在对簿公堂之前，两边已有一些交锋。本年8月底，来自“吉利系”的别称董事对中原幸福半年报的两份议案投反对票，原理为“置换贷处理不审慎”，这引来业内对于“债务重组需平正”的更多呼声。

记者了解到，中原幸福债务重组已取得部分阐述，但剩余压力依然不小。业内指出，中国吉利与中原幸福现时的矛盾中枢在于预重整设施合规性争议及债务化解旅途不对‌，波及债务重组鼓吹、股东减握动态及公司财务等多重身分。

2025年三季报表示，前三季度中原幸福交易总收入38.82亿元，同比下降72.09%；归母净利润亏蚀98.29亿元，上年同时亏蚀22.41亿元。规划活动产生的现款流量净额为-37.24亿元，净资产跌至-47.38亿元。

本体上，本年以来中国‌吉利也取舍一定的“止损顺序”，裁汰握股并推动债委会对中原幸福启动财务尽调。按照本年12月初中原幸福表现的减握公告，本次减握前，吉利东谈主寿偏激一致步履东谈主吉利资管统统握有中原幸福25.19%股份。本次减握后，吉利东谈主寿握股24.99%，吉利资管不再握有中原幸福股份。

当“七年长跑”终成债务博弈，业内指出，这场百亿级成本联婚的冲突和壅塞，突显了地产高杠杆模式风险，也成为行业转型期典型案例。

那么，如何感性看待两边改日走向？又如何突破僵局？有法律界民众合计，改日一种相比理思的旅途是奉陪房地产回暖，中原幸福可参照债务重组告捷的其他房企，鼓吹‌转型协作，两边或可探索存量资产周转，与吉利策略协同。

采写：南齐湾财社记者卢亮

南齐湾财社商讨员袁泽睿